La Spirale inflationniste désigne un mécanisme auto-entretenu par lequel l’inflation s’amplifie au fil du temps en raison de réactions en chaîne entre la hausse des prix, des salaires, et des coûts de production. Ce phénomène reflète une perte de contrôle de l’évolution des prix, souvent alimentée par des anticipations d’inflation persistantes et un déséquilibre monétaire durable. Elle constitue un danger majeur pour la stabilité des prix et le pouvoir d’achat, car elle peut déboucher sur une hyperinflation ou une perte de crédibilité de la monnaie.
La Spirale inflationniste repose sur une séquence dynamique, dans laquelle chaque hausse de prix alimente une hausse suivante :
Ce mécanisme est souvent appelé "spirale prix-salaires", mais peut aussi s’étendre aux coûts de production, aux taux d’intérêt, et à l’inflation importée.
Le cœur du phénomène réside dans la boucle suivante :
Tant que les salaires nominaux sont indexés ou négociés en fonction de l’inflation passée ou attendue, le processus peut s’autoalimenter.
Plusieurs éléments favorisent l’apparition d’une Spirale inflationniste :
Années 1970 (Europe et États-Unis) : les chocs pétroliers de 1973 et 1979 provoquent une flambée des prix. L’indexation salariale en France, en Italie ou aux États-Unis renforce le phénomène. Il faudra des politiques monétaires très restrictives (ex. : Volcker aux États-Unis) pour y mettre fin.
Venezuela, Zimbabwe, Weimar : cas extrêmes où la Spirale inflationniste dégénère en hyperinflation, avec perte totale de la confiance dans la monnaie et effondrement économique.
Les effets d’une Spirale inflationniste sont multiples et souvent destructeurs :
Pour briser une Spirale inflationniste, plusieurs leviers sont mobilisés :
Une inflation peut être :
La spirale constitue donc un cas pathologique, nécessitant une réaction forte.
La Spirale inflationniste illustre les dangers d’un dérapage incontrôlé des prix dans une économie où les anticipations et les comportements sont profondément influencés par l’inflation passée. Elle met en lumière le rôle fondamental des autorités monétaires dans l’ancrage des anticipations et la préservation de la stabilité des prix. Sa maîtrise suppose une combinaison de rigueur monétaire, de discipline budgétaire, de coordination sociale et de crédibilité institutionnelle.