L'hyperinflation désigne une hausse incontrôlée et explosive du niveau général des prix dans une économie, souvent supérieure à 50 % par mois. Ce phénomène extrême détruit la valeur de la monnaie, érode le pouvoir d’achat, désorganise l’économie et mine la confiance dans les institutions. Contrairement à l’inflation modérée qui peut accompagner une croissance économique saine, l’hyperinflation reflète une crise monétaire et politique profonde.
Historiquement, l’hyperinflation apparaît dans des contextes de désordre budgétaire, de financement monétaire excessif, ou d’effondrement institutionnel. Son traitement exige des réformes structurelles et une restauration urgente de la crédibilité monétaire.
L’hyperinflation est souvent définie selon le critère de Cagan (1956) : une inflation mensuelle supérieure à 50 %, soit un multiplicateur supérieur à 1,5 des prix en un mois.
Par exemple, si un produit coûte 100 € en janvier et 150 € en février, cela correspond à une inflation de 50 % :
$\text{\href{\href{https://linknote.fr/HTML/inflation.html}{\text{inflation}}.html}{\text{\href{https://linknote.fr/HTML/inflation.html}{\text{Inflation}}}} mensuelle} = \frac{P_{t} - P_{t-1}}{P_{t-1}} \times 100 = \frac{150 - 100}{100} \times 100 = 50\%$
Une telle dynamique implique une multiplication exponentielle des prix, parfois jusqu’à des millions ou milliards de pourcents par an.
L’hyperinflation résulte souvent d’un financement monétaire massif d’un déficit public. Lorsque l’État ne parvient plus à lever des impôts ni à emprunter, il fait appel à la Banque Centrale pour créer de la monnaie. Cela provoque :
Après la Première Guerre mondiale, le Reich finance ses réparations par création monétaire. Résultat :
Le régime de Mugabe émet massivement de la monnaie pour financer le budget et les aides agricoles, dans un contexte d’effondrement de la production :
Crise économique, chute des revenus pétroliers, déficit fiscal massif :
L’hyperinflation provoque un effondrement des repères économiques :
Elle agit comme une taxe cachée, appauvrissant massivement la population au profit de ceux qui disposent de biens tangibles ou de devises.
| Phénomène | Évolution des prix | Conséquences |
|---|---|---|
| Inflation | Hausse modérée et contrôlée | Réduction lente du pouvoir d’achat |
| Déflation | Baisse durable des prix | Récession, chômage, dettes lourdes |
| Hyperinflation | Hausse incontrôlée (>50 %/mois) | Chaos économique total |
La sortie de l’hyperinflation nécessite une restauration de la crédibilité monétaire :
L’hyperinflation est une pathologie économique extrême, qui signe l’échec des institutions financières et la perte de contrôle politique. Si l’inflation ordinaire peut être gérée par les outils de politique monétaire et budgétaire, l’hyperinflation exige une réponse drastique, crédible et souvent internationale. Elle rappelle que la confiance dans la monnaie est un actif immatériel fragile, qu’il convient de préserver par des politiques responsables et transparentes.