La stabilité des prix désigne une situation économique dans laquelle le niveau général des prix reste relativement constant dans le temps, c’est-à-dire sans inflation excessive ni déflation prolongée. Elle constitue l’un des objectifs fondamentaux des banques centrales, notamment la BCE et la Réserve fédérale, car elle garantit un environnement économique prévisible, propice à la croissance, à la confiance des agents économiques et à la préservation du pouvoir d’achat.
La stabilité des prix ne signifie pas une absence totale de variation des prix, mais une variation modérée et contrôlée. Les institutions monétaires internationales s’accordent généralement à considérer comme stable une inflation annuelle proche de 2 %.
Selon la BCE, la stabilité des prix est atteinte lorsque l’inflation est :
"Inférieure à, mais proche de 2 % à moyen terme."
Ce seuil permet de prévenir les effets négatifs de la déflation tout en laissant une marge d’ajustement pour les salaires et les taux d’intérêt réels.
Une inflation modérée et stable permet aux ménages de mieux anticiper l’évolution de leurs revenus et de leur consommation, sans craindre une érosion trop rapide de leur monnaie.
Une stabilité des prix réduit l’incertitude pour les entreprises, facilitant les décisions d’investissement, de production et de fixation des prix.
Les taux d’intérêt intègrent une prime liée à l’anticipation de l’inflation. En garantissant une inflation stable, les banques centrales contribuent à réduire le coût du crédit.
Une inflation instable peut générer des bulles spéculatives, une mauvaise allocation des ressources, ou des tensions sociales liées à l’inégalité d’ajustement des revenus.
La plupart des banques centrales ont pour mandat principal d’assurer la stabilité des prix. Elles utilisent plusieurs outils pour atteindre cet objectif :
L’indicateur le plus utilisé pour évaluer la stabilité des prix est le taux d’inflation, calculé à partir de l’indice des prix à la consommation (IPC).
$\text{\href{taux-d’\href{https://linknote.fr/HTML/inflation.html}{\text{inflation}}.html}{\text{\href{https://linknote.fr/HTML/taux%20dinflation.html}{\text{Taux d’inflation}}}}} = \frac{\text{IPC_{\text{t}} - IPC_{\text{t-1}}}}{IPC_{\text{t-1}}} \times 100$
Une variation modérée, stable et prévisible de cet indice est considérée comme signe de stabilité.
La stabilité des prix est souvent conciliée avec d’autres objectifs économiques :
Cependant, en cas de choc économique, des arbitrages peuvent apparaître entre inflation, chômage et croissance, notamment dans les modèles keynésiens.
La stabilité des prix est un pilier de la politique monétaire moderne. Elle contribue à un environnement économique sain, réduit les incertitudes et renforce la confiance des agents. Mais elle ne peut être considérée de façon isolée : elle doit s’inscrire dans une stratégie globale incluant la Stabilité Financière, la croissance économique et le plein emploi. Pour cette raison, les autorités monétaires doivent adapter en permanence leurs outils à la conjoncture, tout en ancrant fermement les anticipations d’inflation.