CAC 40

Le CAC 40 (Cotation Assistée en Continu) est l’Indice boursier de référence de la Bourse de Paris. Créé en 1987, il reflète l’évolution de la capitalisation des 40 plus grandes entreprises françaises cotées sur le marché réglementé d’Euronext Paris. Sa composition est mise à jour régulièrement pour maintenir sa représentativité. En tant qu’indicateur synthétique de la performance économique française, il constitue une référence essentielle pour les investisseurs, économistes et analystes.

1. Définition et origine

Le CAC 40 est né dans un contexte de modernisation de la bourse française, avec l’introduction de la cotation électronique. Il s’agit d’un indice pondéré par la capitalisation flottante, ce qui signifie que chaque société y est représentée proportionnellement à la valeur de ses actions réellement disponibles sur le marché (hors participations stables comme celles de l’État ou des actionnaires familiaux).

L’indice a une base 1000 fixée au 31 décembre 1987.

2. Méthode de calcul

Le CAC 40 est calculé selon la formule suivante :

$\text{Indice \href{cac-40.html}{\text{\href{https://linknote.fr/HTML/cac%2040.html}{\text{CAC 40}}}}} = \frac{\sum_{i=1}^{40} (\text{Cours de l'\href{\href{https://linknote.fr/HTML/action.html}{\text{action}}.html}{\text{\href{https://linknote.fr/HTML/action.html}{\text{action}}}}}_i \times \text{Capital flottant}_i)}{\text{Diviseur}}$

Le numérateur représente la somme des capitalisations boursières flottantes pondérées.
Le Diviseur est un ajustement technique qui permet d’éviter des sauts artificiels lors de changements dans la composition de l’indice (ex : fusion, division d’actions, etc.).

3. Composition de l’indice

Le CAC 40 comprend les 40 entreprises les plus importantes en termes de capitalisation et de liquidité. Ces entreprises couvrent des secteurs variés : énergie, luxe, industrie, finance, santé, etc.

Parmi les groupes souvent présents :

LVMH, Hermès, Kering (luxe)
TotalEnergies (énergie)
BNP Paribas, Société Générale, Crédit Agricole (banques)
Sanofi (pharmaceutique)
Airbus, Safran, Dassault Systèmes (industrie et technologie)

La composition est revue trimestriellement par un comité d’experts.

4. Rôle économique et financier

Le CAC 40 remplit plusieurs fonctions clés :

Baromètre de la santé économique française : bien que ces entreprises soient souvent mondialisées, leur performance est un reflet indirect de l’environnement économique français et européen.
Outil de comparaison : il sert de benchmark pour juger la performance des portefeuilles d’investissement.
Support à l’investissement passif : il est répliqué par de nombreux produits financiers (ex : ETF CAC 40).
Sous-jacent de produits dérivés : il est à la base de contrats à terme (futures), d’options et de produits structurés.

5. Limites et critiques

Représentativité : Le CAC 40 ne représente pas toute l’économie française. Il reflète surtout les grandes entreprises multinationales, souvent plus influencées par l’économie mondiale que nationale.
Concentration sectorielle : Certains secteurs, comme le luxe ou la finance, y sont surreprésentés.
Poids déséquilibré : Quelques grandes capitalisations (notamment LVMH) peuvent fortement influencer la variation quotidienne de l’indice.

6. Variantes et indices associés

CAC Next 20 : regroupe les 20 sociétés susceptibles d’entrer dans le CAC 40.
CAC Mid 60, CAC Small : couvrent les entreprises de taille intermédiaire ou petite.
CAC All-Tradable : inclut toutes les valeurs éligibles à l’investissement.

Conclusion

Le CAC 40 constitue un repère majeur pour l’économie française et les marchés financiers. Il est à la fois un outil d’analyse, un instrument de placement et un indicateur de confiance des investisseurs. Bien qu’il ne reflète pas toute la diversité de l’économie française, il reste une référence incontournable pour comprendre les dynamiques boursières en France et en Europe.