courbe IS — Investment-Saving
Définition précise
La courbe IS (pour Investment-Saving) représente L'ensemble des combinaisons possibles entre le Revenu national $(\href{https://linknote.fr/HTML/Y.html}{\text{Y}})$ et le taux d'intérêt réel $(\href{https://linknote.fr/HTML/r.html}{\text{r}})$ pour lesquelles le marché des biens et services est en équilibre. Cet équilibre est atteint lorsque la Production (ou le Revenu national) est égale à la demande globale :
La relation fondamentale derrière la courbe IS est donc L'équilibre :
Objectif
La courbe IS permet D'étudier comment évolue le Revenu national lorsque le taux d'intérêt réel varie, à condition que le marché des biens reste équilibré. Elle relie ainsi explicitement la sphère réelle (Production, Investissement) à la sphère financière (via le taux d'intérêt réel).
Formulation analytique
On suppose généralement deux hypothèses fondamentales pour la courbe IS :
- L'Épargne globale est une fonction croissante du Revenu national (Y) :
- L'Investissement est une fonction décroissante du taux d'intérêt réel (r) :
En posant L'équilibre du marché des biens (E = I), on obtient une relation linéaire explicite décroissante entre Y et r :
Cette équation s'écrit généralement sous la forme simplifiée :
Avec :
- $\alpha = \frac{\href{https://linknote.fr/HTML/C.html}{\text{C}} - \href{https://linknote.fr/HTML/a.html}{\text{a}}}{\href{https://linknote.fr/HTML/b.html}{\text{b}}}$ représentant la demande autonome globale (indépendante du taux d'intérêt)
- $\beta = \frac{\href{https://linknote.fr/HTML/D.html}{\text{D}}}{\href{https://linknote.fr/HTML/b.html}{\text{b}}}$ représentant la sensibilité du Revenu national aux variations du taux d'intérêt réel
Interprétation de la pente de la courbe IS
La pente est toujours négative (décroissante). Cette propriété fondamentale se comprend ainsi :
- Si le taux d'intérêt réel (r) augmente :
- Le coût du financement augmente, réduisant L'attrait des investissements
- La baisse des investissements réduit la demande globale (Z)
- En réaction, le Revenu national (Y) doit baisser pour rétablir L'équilibre
Inversement, une baisse du taux d'intérêt stimule les investissements et augmente donc la demande globale et le Revenu national.
Déplacements de la courbe IS
La courbe IS se déplace suite à la variation D'une variable exogène affectant la demande autonome :
Déplacement vers la droite (augmentation de Y à chaque niveau de r) si :
- Augmentation des dépenses publiques (G)
- Réduction des Impôts (T) ou du Taux d'imposition (T)
- Hausse de la consommation autonome (C₀)
- Hausse de L'Investissement autonome (indépendant du taux d'intérêt)
Déplacement vers la gauche (réduction de Y à chaque niveau de r) si :
- Diminution des dépenses publiques (G)
- Hausse des Impôts (T) ou du Taux d'imposition (T)
- Baisse de la consommation autonome (C₀)
- Diminution de L'Investissement autonome
CES déplacements indiquent comment L'équilibre macroéconomique se modifie suite à des chocs externes (politiques économiques, confiance des ménages, etc.).